Một số câu hỏi thường gặp khi đầu tư vào quỹ đầu tư tiền ảo ở Malta

Hiện tại, có rất nhiều mối quan tâm vào các quỹ đầu tư tiền ảo ở Malta. Những điểm chính cần được xem xét khi thành lập Quỹ đầu tư chuyên nghiệp (Professional Investor FundsPIF) vào tiền ảo là gì?

Với nỗ lực gần đây của Chính phủ Malta và Cơ quan dịch vụ tài chính Malta (MFSA) là thành lập “Đảo Blockchain”, cùng với quy định được công bố về vấn đề này, việc thành lập quỹ tiền điện tử hoặc đầu tư vào tiền ảo tại Malta đã tăng đáng kể trong nửa cuối năm 2018. Chủ đề chính cho các nhà quản lý quỹ muốn thiết lập một loại tiền ảo PIF ở Malta, nhắm đến các nhà đầu tư đủ điều kiện (những người đầu tư tối thiểu 100.000 Euro). MFSA yêu cầu các bên liên quan đến quỹ và bất kỳ bên thứ ba nào cung cấp dịch vụ phải có kiến ​​thức và kinh nghiệm cần thiết về các công nghệ cơ bản đằng sau các lĩnh vực tiền ảo và công nghệ thông tin, ví dụ như các câu hỏi và trả lời dưới đây.

Một số câu hỏi thường gặp ở quỹ đầu tư tiền ảo ở Malta

Hỏi: Ai là các bên liên quan khi xem xét thành lập quỹ đầu tư vào tiền ảo, và mức độ năng lực cần thiết cho các bên này là bao nhiêu?

Trả lời: Các bên liên quan đến quỹ sẽ chủ yếu bao gồm người quản lý đầu tư, quản trị viên quỹ, người lưu ký/người giám sát và kiểm toán viên. Điều quan trọng là các nhà cung cấp dịch vụ do quỹ tham gia phải có tổ chức kinh doanh, hệ thống, kinh nghiệm và chuyên môn cần thiết mà MFSA cho là cần thiết để đảm bảo các nhà đầu tư được bảo vệ một cách thích hợp. Trong trường hợp người quản lý quỹ, điều cần thiết là người quản lý được chỉ định phải có một ủy ban đầu tư nội bộ bao gồm tối thiểu ba thành viên. Điều rất quan trọng đối với ủy ban đầu tư này là có tối thiểu một thành viên được coi là có trình độ bắt buộc để quản lý PIF tiền ảo. Tuy nhiên, sự cần thiết cho năng lực trong lĩnh vực tiền ảo áp dụng cho tất cả các nhà cung cấp dịch vụ, bao gồm cả quản trị viên, người giám sát.

Hỏi: Bạn đã đề cập đến thuật ngữ công nghệ sổ cái phân tán trước đó. Bạn có thể vui lòng giải thích chính xác điều này là gì?

Trả lời: Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) là một công nghệ dựa trên việc lưu trữ các hồ sơ giao dịch với thông tin liên quan được chia sẻ và phối hợp trên một hệ thống của một số nút. Công nghệ được gạch chân bởi mật mã mạnh đảm bảo rằng sổ cái không thể bị can thiệp bởi bất kỳ một nút nào. Một tài sản DLT, theo Đạo luật Tài sản Tài chính ảo mới được xuất bản ở Malta, có thể được tạo thành từ tiền điện tử, mã thông báo ảo, tài sản tài chính ảo (hoặc VFA) hoặc công cụ tài chính. Các tài sản DLT này được giao dịch trên một trao đổi DLT.

Hỏi: Rõ ràng việc bảo vệ nhà đầu tư là một lĩnh vực quan trọng đối với MFSA. Vậy thì những bước nào được thực hiện để đảm bảo rằng các yêu cầu kiểm soát chất lượng được đáp ứng cho những người thiết lập PIF bằng tiền ảo?

Trả lời: Người quản lý có trách nhiệm thực hiện phân tích phù hợp (gọi là đánh giá chất lượng) để xác định tiêu chuẩn của các loại tiền ảo được đầu tư vào, và do đó đảm bảo chúng có chất lượng đủ. Quỹ sẽ đảm bảo rằng người quản lý đã được bổ nhiệm duy trì hồ sơ về các đánh giá chất lượng đã được thực hiện và đảm bảo rằng chúng có thể truy cập được cho cơ quan quản lý của quỹ. Có nhiều tiêu chí khác nhau được sử dụng để đánh giá chất lượng của tiền ảo, bao gồm đánh giá về nhà phát hành, cơ sở hạ tầng cơ bản, độ tin cậy của thông tin và tính sẵn có của nó, các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba chỉ định và trao đổi nơi giao dịch tiền ảo.

Hỏi: Với hồ sơ rủi ro của loại tài sản cụ thể này, có bất kỳ quy trình quản lý rủi ro cụ thể nào được yêu cầu áp dụng cho PIFs đầu tư vào tiền ảo ở Malta không?

Trả lời: Yếu tố quản lý rủi ro của PIFs tiền ảo là một trong những nền tảng của quy định do MFSA ban hành. Trách nhiệm của quỹ là đảm bảo rằng người quản lý được chỉ định thực hiện một quy trình đánh giá chất lượng phù hợp, được công nhận và cập nhật thường xuyên khi đầu tư thay mặt cho quỹ. Quy trình đánh giá chất lượng này cũng phải phù hợp với mục tiêu và chính sách đầu tư của quỹ, cũng như hồ sơ rủi ro của nó. Điều cần thiết là người quản lý cũng đảm bảo rằng các rủi ro đi kèm với mỗi khoản đầu tư của quỹ (và toàn bộ ảnh hưởng của các vị trí này đối với danh mục đầu tư của quỹ) có thể được nhận ra một cách thích hợp và được quan sát trên cơ sở liên tục. Có một số phương pháp đảm bảo rằng những rủi ro này đang được theo dõi tương ứng, bao gồm, ví dụ, thông qua việc sử dụng các quá trình thử nghiệm căng thẳng phù hợp. Ngoài ra, trách nhiệm của người quản lý là đảm bảo rằng hồ sơ rủi ro của quỹ liên quan phù hợp đến phạm vi, mục tiêu đầu tư và cấu trúc của nó, như đã nêu trong tài liệu cung cấp và hiến pháp.

Hỏi: Tương tự, có các hệ thống quản lý thanh khoản cần thiết để đảm bảo các nhà đầu tư có thể mua lại tiền đầu tư của họ một cách kịp thời?

Trả lời: Vâng. Người quản lý được chỉ định phải đặt một hệ thống quản lý thanh khoản phù hợp và phải áp dụng các biện pháp cho phép người quản lý đo lường ảnh hưởng rủi ro thanh khoản của quỹ, đồng thời đảm bảo rằng các khoản đầu tư trong hồ sơ thanh khoản của quỹ tuân thủ các yêu cầu chính của họ. Ngoài ra, cũng có nghĩa vụ đối với người quản lý được chỉ định thường xuyên thực hiện kiểm tra căng thẳng, trong cả điều kiện thanh khoản thông thường và bất ngờ, cho phép người quản lý đánh giá thích hợp rủi ro thanh khoản của quỹ. Tính thường xuyên của các bài kiểm tra căng thẳng này được xác định dựa trên mức độ phức tạp của các khoản đầu tư của quỹ vào tiền ảo và bản chất chung của chúng. Người quản lý được chỉ định cũng xác nhận rằng hồ sơ thanh khoản và các quy trình của họ về việc mua lại là phù hợp với quỹ.

Một số câu hỏi thường gặp ở quỹ đầu tư tiền ảo ở Malta-1

Hỏi: Có bất kỳ đặc thù bổ sung nào trong quy định đối với các quỹ đầu tư tiền ảo ở Malta, có thể khác với các quỹ truyền thống ở Malta không?

Trả lời: MFSA đã đặc biệt phục vụ cho chức năng xác minh và định giá của PIFs tiền ảo, có thể được thực hiện bởi một nhà định giá bên ngoài. Quá trình cũng có thể được người quản lý xử lý, miễn là nhiệm vụ định giá tách biệt hoàn toàn với chức năng chịu trách nhiệm quản lý danh mục đầu tư, miễn là có một số biện pháp nhất định để đảm bảo rằng các xung đột lợi ích được giảm bớt. Như đã đề cập trước đây, tất nhiên điều cần thiết là bên thực hiện quy trình xác minh và định giá có chuyên môn cần thiết để thực hiện xác minh và định giá các khoản đầu tư PIFs bằng tiền ảo.

Hỏi: Cho đến nay, có bất kỳ quỹ tiền ảo nào được cấp phép ở Malta và có nhà cung cấp dịch vụ nào đủ để yêu cầu giải trí cho các nhà quảng bá quỹ quan tâm đến việc kết hợp và cấp phép cho các quỹ tiền ảo có trụ sở tại Malta không?

Trả lời: Với quy định về tiền tệ ảo được công bố vào ngày 29 tháng 1 năm 2018, các nhà cung cấp dịch vụ quỹ truyền thống đã có thời gian đầu tư để đạt được năng lực và hệ thống để phục vụ cho PIFs tiền ảo. Điều này, cùng với nỗ lực từ chính phủ Malta và MFSA trong DLT và VFA trong nửa cuối năm 2018 đã dẫn đến nhiều giấy phép được cấp cho tiền ảo PIF và đã biến Malta thành một địa điểm hấp dẫn ở Châu Âu để đầu tư vào tiền ảo.